Todo FII tem seus defeitos #159: GCRA11

1. Defeitos/riscos:

1.1. Custodiante Singulare, não sei dizer se presta um bom serviço nos informes de rendimentos. Abaixo deixo a minha blacklist de custodiantes:

https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/03/blacklist-custodiantes.html

https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/02/como-nao-passar-raiva-na-declaracao-do.html

1.2. Taxa de performance de 20% sobre IPCA + Yield IMAB5 pode ser bem cara;

1.3. Mistura de indexadores, 61% em CDI e 39% em IPCA, prefiro eu mesmo calibrar a porcentagem de indexadores da minha carteira;

1.4. Custos de emissão acima de 3% para uma emissão 476;

1.5. Alguns CRAs com taxas muito baixas adquiridas no começo de 2021

2. Qualidades:

2.1. Parcela relevante da carteira em CDI e é um FIAgro sendo negociado no VP

2.2. Diversificação por devedor ainda não está excelente, mas está bem melhor do que a maioria dos FIAgros

2.3. Exposição grande em grãos, mas possui uma diversificação muito boa nos demais setores

2.4. Ausência de CRAs subordinados;

2.5. 71,8% do PL conta com alienação fiduciária de terras ou imóveis, uma das maiores porcentagens entre os FIAgros;

2.6. Não vejo riscos exagerados nos CRAs.

3. Compraria? Depende do serviço prestado pela Singulare na entrega dos informes de rendimentos no começo de 2023.

4. Dicas:

4.1. Ressaltar a alta porcentagem de ativos com garantia real.

5. Dados:

5.1. Data da análise: 23/10/2022

5.2. Cotação: R$ 99,27

5.3. VP: R$ 97,89

5.4. P/VP: 1,01x

5.4. Contexto: SELIC deve se manter por algum tempo em 13,75% devido aos juros subindo no exterior e 3 meses seguidos de deflação. Bom momento para os FIAgros.

5.5. Conhecimento sobre o fundo: Acompanho a certo tempo o fundo de papel da casa, mas nem tanto o FIAgro deles

Observações:
- O objetivo do post não é denegrir o fundo, mas expor alguns defeitos e abrir uma discussão saudável
- Não aprofundo para não alongar o post, caso queira uma explicação melhor basta comentar
- Não é recomendação de compra/venda