Todo FII tem seus defeitos #145: PLCR11

1. Defeitos/riscos:

1.1. Custodiante Genial, que na declaração de imposto de renda de 2022 fez uma grande lambança na entrega dos informes de rendimentos. Sendo que muitos investidores tiveram que criar conta no Banco para terem acesso aos informes. A seguir minha blacklist de custodiantes e dicas para não passar raiva com a declaração:

https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/03/blacklist-custodiantes.html

https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/02/como-nao-passar-raiva-na-declaracao-do.html

1.2. Lentidão na alocação alguns anos atrás quando acompanhava mais de perto esse fundo. E aparentemente o problema continua, já que o fundo se encontra com 8% em caixa mesmo não tendo emissão a algum tempo;

1.3. Taxa Média no IPCA sempre deixou a desejar, atualmente está em 6,10%, enquanto as NTN-B são negociadas próximo a 5,8%;

1.4. Tabela de CRIs não ordenada pelo montante investido, dificultando a análise dos principais CRIs;

1.5. Carrega CRIs com prêmios horríveis, como o CRI Rede D’Or, que representa 5,13% do PL e possui remuneração de apenas IPCA + 3,88%, além de outros. Certamente esse foi um CRI adquirido em uma época diferente, mas mesmo assim deve ter sido uma compra com spread sobre os títulos públicos muito apertados, ainda mais se descontarmos os 1,2% a.a. da taxa de administração

2. Qualidades:

2.1. Não há taxa de performance;

2.2. Ausência de CRIs subordinados;

2.3. Todos os CRIs contam com alienação fiduciária

2.4. Bastante correção monetária acruada (atualmente R$2,25/cota);

2.5. Vários devedores conhecidos;

2.6. Carteira muito diversificada, com a maioria dos CRIs representando menos de 5% do PL

3. Compraria? Não, somente o fato do custodiante atrapalhado já seria suficiente para excluir esse fundo, mas há outros fatores que pesam nessa escolha, como os CRIs com baixa remuneração e lentidão na alocação.

4. Dicas:

4.1. Migrar para Middle Risk, quem quer High Grade busca gestores mais tradicionais como a Kinea;

4.2. Ordenar a tabela de CRIs pela representatividade no PL.

5. Dados:

5.1. Data da análise: 09/10/2022

5.2. Cotação: R$ 85,52

5.3. VP: R$ 91,98

5.4. P/VP: 0,93x

5.4. Contexto: SELIC em 13,75% a.a., sem previsão de novas altas. Deflação em julho, agosto e talvez em setembro fazendo com que os rendimentos dos fundos de papel muito atrelados ao IPCA caiam.

5.5. Conhecimento sobre o fundo: Acompanhei por algum tempo alguns anos atrás.

Observações:
- O objetivo do post não é denegrir o fundo, mas expor alguns defeitos e abrir uma discussão saudável
- Não aprofundo para não alongar o post, caso queira uma explicação melhor basta comentar
- Não é recomendação de compra/venda