FIIcaEsperto: CRIs que deram problema: Languiru

Fundos envolvidos: VGIA11

Breve descrição: CRA antecipando recebíveis agrícolas da cooperativa Languiru, que atua no Rio Grande do Sul. A empresa foi fortemente impactada pelo aumento de custos com insumos agrícolas e queda dos preços de venda de suínos e aves.

O que aconteceu: O mercado veio a saber da situação crítica da cooperativa por meio de uma carta direcionada a bancos credores pedindo um alongamento do prazo de pagamento. Só depois que a notícia se espalhou que os gestores comentaram a situação da empresa em Fato Relevante. No entanto, as dificuldades financeiras já eram de conhecimento de pessoas mais próximas do negócio. A seguir reproduzo integralmente a carta aos bancos credores:

No momento em que escrevo a cooperativa se encontra com uma dívida insustentável, mas ainda não entrou em recuperação judicial. Na imagem abaixo um trecho de notícia demonstrando a dimensão da dívida da empresa.

Fonte: https://grupoahora.net.br/conteudos/2023/04/29/divida-da-languiru-passa-de-r-1-bilhao-diz-novo-presidente/

Apesar de tantas más notícias, segundo declarações do gestor em live, as obrigações dos CRAs têm sido cumpridas e o CRA conta com um fundo de juros capaz de honrar 4 meses de PMT. A seguir disponibilizo o momento exato em que um dos gestores começa a falar sobre o caso:

https://www.youtube.com/live/TS7iunUVcPI?feature=share&t=2650

Perspectivas para o futuro: Esse é um caso muito importante de se acompanhar, vide que muitos dos CRAs vieram a mercado sem garantias reais, mas com cessão de recebíveis capazes de pagar as dívidas. E os investidores interessando em FIAgros precisam verificar se a garantia Cessão de Recebíveis será preservada. Lembrando que na inadimplência da Gramado Parks a justiça do Rio Grande do Sul passou por cima dessa garantia e obrigou a securitizadora a repassar os recebíveis para o devedor, ao invés do pagamento do CRI.

No próximo dia 10/05/2023 temos um evento muito importante, que é o vencimento da primeira parcela de amortização. O pagamento ou não dessa parcela pode ser acompanhado pelo site da securitizadora, que disponibilizo logo abaixo:

https://app.opeacapital.com/pt/emissoes/CRA0220040H

Atualizações:

- Maio/2023: A parcela de amortização programada para 10/05 foi postergada, provavelmente sendo que agora teremos amortizações relevantes tanto em julho, quanto agosto, como pode ser visto na imagem abaixo retirada do site da securitizadora.

Fonte: https://app.opeacapital.com/pt/emissoes/CRA0220040H

No relatório gerencial de VGIA11 do mesmo mês os gestores publicaram que novas garantias reais foram adicionadas ao CRA, mas omitiram que uma das amortizações foi postergada.