Todo FII tem seus defeitos #147: SHPH11

1. Defeitos/riscos:

1.1. Dividend Yield muito baixo

1.2. Rio Bravo segue tentando fazer emissões;

1.3. Vacância mais alta do que a maioria dos outros fundos de shopping

1.4. Baixa liquidez;

1.5. Tombamentos realizados pela prefeitura podem dificultar expansões.

2. Qualidades:

2.1. Shopping consolidado e de excelente padrão construtivo;

2.2. Público alvo com alto poder aquisitivo;

2.3. Rendimentos retornaram mais rapidamente do que os demais fundos de shopping

2.4. Taxa de administração de apenas 0,20% a.a.;

2.5. Antes da pandemia o rendimento de janeiro (referente as vendas de natal em dezembro) sempre foi muito forte, algo que deve retornar agora com o fim da pandemia

2.6. Vendas superando 2019 mesmo com o impacto da pandemia no início de 2022

2.7. Historicamente a vacância do shopping foi bem próxima de 0%, então ainda há espaço de ganho de rendimento via diminuição da vacância;

2.8. Mesmo antes da euforia do fim de 2019 esse fundo era negociado por valores estratosféricos, então pode ser uma boa oportunidade para especuladores;

2.9. Fundo de gestão passiva, dificultando emissões e a diluição com outros shoppings de menor qualidade.

3. Compraria? Não. Dividend Yield muito baixo.

4. Dicas:

4.1. Fazer um desdobramento de cotas;

4.2. Trazer mais informações sobre a localização do imóvel;

4.3. Colocar ao menos uma foto do empreendimento no relatório gerencial.

5. Dados:

5.1. Data da análise: 09/10/2022

5.2. Cotação: R$ 817,53

5.3. VP: R$ 888,52

5.4. P/VP: 0,92x

5.4. Contexto: IFIX subindo bastante com o fim do ciclo de aperto monetário nacional e vários meses com deflação. Várias notícias positivas no segmento de shoppings.

5.5. Conhecimento sobre o fundo: Mediano

Observações:
- O objetivo do post não é denegrir o fundo, mas expor alguns defeitos e abrir uma discussão saudável
- Não aprofundo para não alongar o post, caso queira uma explicação melhor basta comentar
- Não é recomendação de compra/venda