Todo FII tem seus defeitos #78: HGPO11 2.0

1. Defeitos/riscos:

1.1. Dividend Yield extremamente baixo para quem entrar no fundo agora;

1.2. Alta procura por lajes Gourmet já chamou a atenção de outros

1.3. Não há menção aos inquilinos dos imóveis;

1.4. Risco do fundo ser liquidado e acontecer amortização do capital, algo que pode dar uma dor de cabeça para investidores iniciantes na hora da declaração. E a depender do capital aplicado talvez não valha a pena passar por esse evento;

1.5. Segundo Arthur Vieira, os investidores que estão querendo vender os imóveis e encerrar o fundo podem estar já pensando na necessidade futura de investimentos para manter o imóvel atualizado, para mais detalhes no link: https://www.youtube.com/watch?v=nyDorJqZQy8

2. Qualidades:

2.1. Taxa de administração baixa;

2.2. Tem conseguido aumentar o aluguel médio/m² e segundo gestores tem espaço para subir bem mais;

2.3. Vacância se manteve próxima a zero ou em zero mesmo com a pandemia;

2.4. Boa localização (Faria Lima);

2.5. Gestão passiva, o que diminui a possibilidade da gestora fazer cagada;

2.6. Retrofit indica que a gestão não é tão passiva assim;

2.7. Segundo a gestora, há apenas 8 prédios Gourmet na Faria Lima.

3. Compraria? Não, o fundo possui imóveis excelentes em uma localização privilegiada, mas a precificação no secundário deve considerar um crescimento como o visto nos últimos anos, o que eu acho difícil.

4. Dicas:

4.1. Não ficar retendo dinheiro dos cotistas.

5. Dados:

5.1. Data da análise: 23/02/2022

5.2. Cotação: R$ 252,00

5.3. VP: R$ 268,07

5.4. P/VP: 0,94x

5.4. Contexto: Vacância das lajes corporativas segue elevada mesmo após retira das restrições a circulação, mas lajes na Faria Lima não sentiram tanto essa crise. Fundo acaba de receber uma proposta de aquisição.

Observações:
- O objetivo do post não é denegrir o fundo, mas expor alguns defeitos e abrir uma discussão saudável
- Não aprofundo para não alongar o post, caso queira uma explicação melhor basta comentar
- Não é recomendação de compra/venda, é apenas a opinião de uma sardinha pessimista