Todo FII tem seus defeitos #76: BPFF11 2.0

1. Defeitos/riscos:

1.1. FOF muito antigo, quase 10 anos de existência, logo é de se esperar que tenha mais posições em prejuízo;

1.2. Rendimento decrescente ao longo do tempo e apenas no boom do final de 2019 conseguiu ter algum lucro relevante;

1.3. Investimento em vários FIIs de CRI High Grade (KNCR11, BTCR11 e RBRR11), que após 2 taxas não sobra pouco para o cotista do FOF, esse ponto é minimizado pela taxa de gestão baixa;

1.4. Investimento no clássico BRCR11;

1.5. Faltando um pouco de ousadia na escolha dos FIIs;

1.6. Não informa a quantidade em Reserva a Distribuir;

1.7. Não informa o histórico de alocação por segmento, obrigando o cotista a ter que ficar consultando RGs antigos;

1.8. Antes mesmo da queda do IFIX já apresentava ganho de capital pouco expressivo.

2. Qualidades:

2.1. Taxa de gestão extremamente baixa (0,40% a.a.);

2.2. Não ignora FIIs de recebíveis;

2.3. Praticamente um FOF passivo, com grande parte da receita proveniente de renda recorrente;

2.4. Fundo esquecido pelo mercado, gerando boas oportunidades de entrada regulares, ou seja, bom para quem faz aportes mensais;

2.5. Boa distribuição entre segmentos.

3. Compraria? Sim, mas somente com bastante deságio, como o visto nesse momento.

4. Dicas:

4.1. Criar um site, mesmo que simples, para acompanhar o VP atualizado.

5. Dados:

5.1. Data da análise: 23/02/2022

5.2. Cotação: R$ 64,11

5.3. VP: R$ 79,18

5.4. P/VP: 0,81x

5.4. Contexto: FOFs deram uma boa recuperada em janeiro, mas já caíram bastante em fevereiro, muito provavelmente porque os investidores perceberam que essa classe de fundo ainda não recuperou sua capacidade de geração de ganho de capital.

Observações:
- O objetivo do post não é denegrir o fundo, mas expor alguns defeitos e abrir uma discussão saudável
- Não aprofundo para não alongar o post, caso queira uma explicação melhor basta comentar
- Não é recomendação de compra/venda, é apenas a opinião de uma sardinha pessimista