Todo FII tem seus defeitos #69: KNHY11 2.0

1. Defeitos/riscos:

1.1. Não possui direito de preferência nas emissões;

1.2. Precificação do VP muito volátil;

1.3. Marcação do VP a mercado + emissões constantes, algo que fez com que o fundo fizesse emissões a “VPs” cada vez menores;

1.4. Apesar de ser o fundo High Yield da casa, tem apresentado rendimentos inferiores ao fundo High Grade da Kinea. E o Relatório Gerencial não traz explicações para isso;

1.5. Fundo High Yield, mas as taxas não são assim tão High Yield, sendo mais próximo de um Middle Risk;

1.6. Porcentagem em caixa tem se mantido próxima de 10% a vários meses, mas em contraste o fundo tem feito operações compromissadas.

2. Qualidades:

2.1. Taxa de administração de 1,6% a.a. assusta um pouco, mas se formos levar em consideração as taxas de performance abusivas na maioria dos FIIs HY, as taxas do KNHY11 nem são tão altas assim;

2.2. High Yield sem estar exposto ao segmento de Multipropriedade ou loteamento, então pode servir para dar uma diversificada para pessoas que já estejam muito carregadas em HY dos 2 tipos citados;

2.3. Parcela de CRIs atrelados ao CDI com bons prêmios;

2.4. Totalidade dos CRIs com alienação fiduciária, no momento em que analiso o fundo;

2.5. Negociado acima do VP até mesmo quando a maioria dos FIIs de papel não se encontra nessas condições, ou seja, mais oportunidades de arbitragens;

2.6. Não fica comprar cotas de outros FIIs.

3. Compraria? Não, pois seria obrigado a operar pelo Itaú e já ouvi relatos de que o Home Broker deixa a desejar.

4. Dicas:

4.1. Liberar a compra de cotas para investidores em geral;

4.2. “Quebrar” as receitas com CRIs em juros e correção monetária.

5. Dados:

5.1. Data da análise: 11/02/2022

5.2. Cotação: R$ 104,00

5.3. VP: R$ 99,41

5.4. P/VP: 1,05x

5.4. Contexto: Inflação elevada turbinando os rendimentos dos fundos de papel e altas da SELIC podem vir a controlar o IPCA.

Observações:
- O objetivo do post não é denegrir o fundo, mas expor alguns defeitos e abrir uma discussão saudável
- Não aprofundo para não alongar o post, caso queira uma explicação melhor basta comentar
- Não é recomendação de compra/venda, é apenas a opinião de uma sardinha pessimista