Todo FII tem seus defeitos #28: RECX11 2.0

1. Defeitos/riscos:

1.1. Gestão REC tem histórico de fazer emissões abaixo do Valor Patrimonial, inclusive recentemente tentou fazer uma em seu fundo de logística (RELG11) que causou um grande alvoroço nos fóruns;

1.2. Baixa liquidez;

1.3. Fundo extremamente pequeno, logo pode aumentar muito de tamanho em novas emissões e diluir boas posições ou alterar drasticamente a carteira;

1.4. Muitos FIIs (DEVA11, VSLH11, MFII11) da carteira estavam sendo negociados com muito ágio na época em que o fundo veio a mercado;

1.5. Não informa se tem lucros retidos a distribuir e nem o lucro não realizado;

1.6. Vários fundos da REC na carteira e não vi em lugar algum falando sobre não cobrar taxas duas vezes;

1.7. Único FII de lajes é o RECT11, um fundo da casa que tem apresentado resultados bem fracos;

1.8. Não tem conseguido fazer bons trades, mesmo investindo principalmente em FIIs de papel, que sofreram bem menos.

2. Qualidades:

2.1. Gestor bem atento as movimentações de mercado, como eu disse no post do MGFF11, FOFs servem para colocar um profissional para identificar as oportunidades e “surfar as ondas” do mercado;

2.2. Taxa de performance sobre a variação do IFIX;

2.3. Data com no 10º dia útil, a depender da pra conseguir pegar 2 rendimentos no mês, mesmo vendendo o primeiro FII no mesmo preço da Data Com (já consegui fazer isso algumas vezes, hoje em dia estou menos ativo nos trades);

2.4. Sem FIIs de rendimento patético na carteira;

2.5. Gestão da REC costuma ser bem ativa;

2.6. Fundo bem pequeno, então consegue ter uma grande agilidade no momento dos Trades;

2.7. Gestora parece gostar bastante de arbitragens, apesar de que atualmente sobraram poucos fundos na carteira que permitem fazer isso.

3. Compraria? Sim, é uma excelente opção para quem quer um rendimento mais elevado e não sabe ou não tem paciência de fazer arbitragem.

4. Dicas:

4.1. Respeitar a vontade do mercado por emissões, não adianta ficar forçando novas captações quando os investidores não têm interesse;

4.2. Ter alguns CRIs na carteira, de forma a melhorar a renda recorrente;

4.3. Dar um Guidance sobre o futuro do fundo, se vão seguir com a estratégia com fundos de papel ou se pretendem diversificar em fundos de tijolos futuramente.

5. Dados:

5.1. Data da análise: 12/12/2021

5.2. Cotação: R$ 87,84

5.3. VP: R$ 88,85

5.4. P/VP: 0,99x

5.4. Contexto: FOFs caíram muito, mas tiveram uma boa recuperação nas últimas semanas e a gestão REC sofre um grande baque em sua credibilidade com o caso RELG11.

 

Observações:
- O objetivo do post não é denegrir o fundo, mas expor alguns defeitos e abrir uma discussão saudável
- Não aprofundo para não alongar o post, caso queira uma explicação melhor basta comentar
- Não é recomendação de compra/venda, é apenas a opinião de uma sardinha pessimista