Breve resumo das estratégias de Trades em emissões

Pré-arbitragem: Pessoa que já possui cotas do FII e vende (completamente ou parcialmente) antes da Data-Com Direitos de Subscrição.

Racional: Geralmente essa pessoa acredita que o fundo vai cair além do ajuste da emissão. Outro motivo é que com essa estratégia o investidor pode usufruir 100% dos rendimentos.

Exemplo: Quem vendeu IRDM11 em 16/07 (+/- R$127,00) conseguiu recomprar hoje (19/07) as cotas vendidas com o desconte do ajuste da emissão + um desconto de 2 a 2,5% (+/-R$120,00).

Minha avaliação: Vantajoso caso não haja fase de sobras na emissão ou você não queira subscrever sobras e montante adicional. Ou caso vc acredite que a cotação vá sofrer bastante, o que é muito comum quando a proporção de emissão é elevada, o que é o caso do URPR11 (100%).

Arbitragem: O investidor dorme com cotas na Data Com e nos dias seguintes vende cotas na mesma quantidade de direitos que recebeu.

Racional: A pessoa não tem dinheiro para aportar ou não quer aumentar a posição no FII em questão.

Exemplo: Fulano tinha 100 IRDM11, dormiu na data com, teve direito a 22 cotas na fase de preferência. Como não tinha dinheiro para pagar tais direitos, vendeu 22 cotas no mercado secundário no dia seguinte a “Data Com”* por 120 reais e vai guardar esse dinheiro para pagar os 22 recibos, que custam 101,41.

Minha avaliação: Operação mamão com açúcar, ideal para quem tira proveito de 100% da emissão (direitos de preferência, sobras e montante adicional)

* A venda não precisa ser feita necessariamente no dia seguinte a “Data Com”, em algumas emissões eu vendi na “Data Ex” apenas o suficiente para pagar os direitos e deixei para vender o suficiente para sobras e M.A. em uma segunda data, quando a cotação já tinha dado uma respirada

Pós-arbitragem: Investidor que não possui cotas e quer aproveitar o ajuste da emissão e a queda na cota devido as pessoas fazendo arbitragem para pagar a emissão

Racional: Acredita que o preço no secundário está muito caro e que vá ceder com a emissão

Exemplo: Não possuo cotas de URPR11 e não quero pagar R$ 136,00, então vou aguardar que haja uma grande queda com a emissão e abra uma oportunidade para que eu possa entrar. Como os melhores pontos de entrada são muito curtos, o ideal é já deixar sua ordem de compra no book.

Minha avaliação: Melhor opção caso vc acredite que a cota vá desabar com muita força

Redução de PM: Não comprar tudo que deseja, reservando uma quantidade de recursos para comprar na emissão. Utilizado geralmente por pessoas que não gostam de fazer trades

Racional: A pessoa considera que o preço está caro, mas acredita que poderá abaixar o seu preço médio com as emissões

Exemplo: Fulano reservou R$ 13.600,00 para comprar 100 cotas de URPR11, como ele acha R$136/cota meio salgado, ele compra 50 cotas a R$136,00 antes da data com e guarda o restante do dinheiro para pagar os 50 recibos que vai receber.

Minha avaliação: Só vale a pena caso as emissões vindouras sejam suficientes para diminuir o PM. Logo, o ideal é utilizar essa estratégia no começo do ciclo de emissões e em FIIs pequenos, pois a porcentagem de direito de preferência será maior.

Flipagem: Em uma emissão pública (CVM 400), a pessoa não participa das fases de direito de preferência, mas pede cotas na fase pública para vender no dia integralização

Racional: O trader acredita que no dia da integralização a cota no secundário estará bem superior ao valor pago por ele na emissão

Exemplo: Fundo ABCD11 de uma famosa corretora fará emissão pública por R$ 100,00. Daí fulano acredita que a cota no secundário irá subir forte no dia da estreia na bolsa. Então pede e consegue 100 cotas, no dia da integralização vende por R$120,00, embolsando um lucro bruto de 20%.

Minha avaliação: Movimentação rara em FIIs, mas muito comum em IPOs de ações em momentos de euforia.

Pós-Integralização: Esperar que as cotas emitidas entrem em circulação para fazer as compra 

Racional: É um dos momentos de maior volatilidade da cotação

Exemplo: Fundo RICO11 está sendo negociado a R$ 120,00 e fez emissão a R$ 100,00. No dia da integralização das cotas várias pessoas que compraram via emissão por 100 reais estarão vendendo suas cotas, pressionando a cota pra baixo.

Minha avaliação: Acredito que as outras estratégias sejam melhores, mas pode ser muito útil para alguém que ficou sabendo atrasado da emissão