1. Defeitos/riscos:
1.1. Fundo possui 8% do PL em CRIs para a Gafisa, construtora que não dá lucro há 6 anos e seu valor em bolsa (GFSA3) já derreteu 98% desde o topo. A operação foi diluída com novas emissões, mas não me agrada a gestão comprando CRIs de empresas em Turnaround |
| Retrospecto da Gafisa no mercado Fonte: Google |
1.2.
Investimento no CRI General Shopping, outra empresa lista em bolsa (GSHP3) que
nos últimos 10 anos só deu lucro em 2. Além de possuírem um FII (GSFI11) cheio
de rolo com alavancagem, já que existe há anos e nunca distribuiu rendimentos,
ou seja, é uma empresa que toma muito risco, nem sei como recebeu nota AA da S&P.
O CRI representa menos de 4,29% do PL;
1.3. CRI
Fashion Mall, que representa mais de 9% do PL atual, é desenvolvido pela Gafisa
também, a mesma história do item 1.1.;
1.4. Quase 16% do PL investido em CRIs emitidos pela Tecnisa, uma empresa listada em bolsa (TCSA3) que não da lucros desde 2016. Para piorar apenas um dos 3 CRIs, que representa 2,26% do PL, possui garantias reais. O Relatório Gerencial menciona que o CRI possui Rating A pela S&P, mas não confio muito em agências de Rating;
1.5. Informa as razões de garantia, mas estão dispersas na descrição de cada CRI, seria muito mais fácil trazer tal informação na tabela da página 3;