Prós e Contras Regime Caixa x Lucro Contábil

1. Prós

1.1. Caixa

1.1.1. Mais conservador (só distribui o que realmente entrou no caixa);

1.1.2. Segura mais a distribuição durante quedas da inflação (menor volatilidade das distribuições);

1.1.3. Fundos com regime caixa geralmente trazem mais informações quanto as carências dadas aos CRIs.

 

1.2. Contábil

1.2.1. Repasse mais célere da correção monetária;

1.2.2. Maior previsibilidade de quando virá rendimentos bons ou ruins;

1.2.3. Não precisa dividir reservas acumuladas em CRIs com novas cotas em emissões;

1.2.4. Geralmente os gestores fazem menos reservas. Atenção, isso não é uma regra, varia muito de gestor para gestor.

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2. Contras

2.1. Caixa

2.1.1. Demora no repasse da inflação, a depender das carências a espera pode ser muito longa;

2.1.2. Possibilidade de ter que dividir as reservas de correção monetária com novas cotas emitidas;

2.1.3. Muitos gestores não divulgam a CM acruada nos CRIs.

 

2.2. Contábil

2.2.1. Na prática antecipa algo que ainda não foi recebido;

2.2.2. Maior fragilidade na ocorrência de Defaults;

2.2.3. Alta volatilidade das distribuições, caso a política do gestor seja distribuir sempre o máximo possível.

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3. Como identificar: Infelizmente a maioria dos gestores não especificam o regime de apuração de lucros, a exceção que me vem a cabeça é o MORC11 da gestão More. A seguir algumas dicas para identificar:

- Administrador BTG permite apenas regime caixa;

- Vórtx aparentemente também só permite regime caixa;

- Intrag (fundos Kinea) são lucro contábil;

- BRL Trust permite lucro contábil, mas é preciso analisar fundo a fundo para saber o tipo adotado;

- Observar a distribuição de rendimentos passados, se o fundo repassou rapidamente a inflação do 2T22 é bem provável que seja regime contábil.

Em caso de dúvida, envie um e-mail para a gestão.

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4. Conclusão: Não existe melhor ou pior, principalmente para quem é investidor de longo prazo (só compra). Já para os traders pode ser interessante aproveitar os meses de inflação alta com fundos Lucro Contábil e migrar para fundos Regime Caixa quando a inflação cair e ao mesmo tempo ficar de olho nos fundos de regime contábil, que podem ficar muito descontados.