Todo FII tem seus defeitos #58: GCFF11 2.0

1. Defeitos/riscos:

1.1. Fundo vai amortizar parte do capital, operação que na minha opinião só vai dar dor de cabeça para o investidor na declaração do imposto de renda;

1.2. 6,16% do PL em RBED11, que além de ser do setor educacional, tem caído bastante nos últimos meses, logo chuto que o fundo está com um resultado bem negativo nesse FII;

1.3. Ausência de fundos de Renda Urbana, segmento que possui as melhores localizações

1.4. Na parcela de FIIs de tijolos há uma concentração muito grande em FIIs logísticos. Inclusive essa classe sofreu uma queda muito grande em 2021, algo que pode ter aumentado os prejuízos não realizados do fundo;

1.5. Ausência de FIIs de shopping, que é um segmento que gosto bastante, por ter uma grande diversificação de inquilinos;

1.6. Por ser um fundo muito pequeno, taxas fixas acabam pesando mais no fundo;

1.7. Liquidez muito ruim;

1.8. 3,81% do PL em HSAF11, que é um FOF, ou seja, tripla taxação em cima do cotista;

1.9. Conseguiu ter prejuízo em dezembro/21, mês de alta significativa do IFIX;

1.10. 3,16% em AIEC11, fundo de lajes que considero bem fraco: apenas 2 imóveis com mono inquilinos.

2. Qualidades:

2.1. Não tem preconceito com fundos High Yield, bem diferente da maioria dos FOFs, que são conservadores demais;

2.2. Informa o resultado passível de distribuição;

2.3. Fundo de recebíveis representam uma fatia importante da carteira do FOF;

2.4. Apenas 3% em lajes corporativas, estratégia bem diferente da maioria dos FOFs, que logo no início da pandemia encheram o carrinho com esses FIIs e se deram mal;

2.5. É um FOF e não investe em BRCR11;

2.6. Não cobra taxa de administração sobre FIIs da casa;

2.7. Excelente o gráfico de exposição histórica por setor, todos os FOFs deveriam ter um gráfico desses;

2.8. Fundo bem pequeno, o que permite que tenha uma maior agilidade no giro de sua carteira.

3. Compraria? Não compro FOFs, mas para quem tem interesse nesse segmento parece uma boa opção.

4. Dicas:

4.1. Diversificar um pouco mais a fatia de fundos de tijolos.

5. Dados:

5.1. Data da análise: 06/02/2022

5.2. Cotação: R$ 77,96

5.3. VP: R$ 91,37

5.4. P/VP: 0,85x

5.4. Contexto: FOFs apresentaram uma grande recuperação no final de 2021, mas aparentemente as altas no IFIX não foram suficientes para alcançar o PM dos fundos investidos.

Observações:
- O objetivo do post não é denegrir o fundo, mas expor alguns defeitos e abrir uma discussão saudável
- Não aprofundo para não alongar o post, caso queira uma explicação melhor basta comentar
- Não é recomendação de compra/venda, é apenas a opinião de uma sardinha pessimista